SOP (5126) - 買進券商心頭好． 房產業務成新收入 砂油棕目標價調高
Wednesday, April 29, 2015 9:11 PM
◆券商：馬銀行投銀
◆目標價：6.72令吉
砂油棕（SOP，5126，主要板種植）房產發展計劃將成為新收入來源，原棕油業務在未來數個季度料將走高，加上該股遭低估，故上調目標價至6.72令吉。
近來參觀了砂油棕兩項在美里的現代房產項目，這將成為未來數年推動淨利成長的新來源。其中Lambir Jaya花園發展計劃已開始預訂，另一項計劃預計會在下半年推出。
我們也參觀了在民都魯新建成的生化柴油廠，每日產量達300噸，每日產量15噸的植物營養素廠正在建造中，將進一步加強原棕油產品供應。
有鑑于季節性因素和生化產量低，首季油棕樹鮮果串（FFB）產量相對較低，為19萬8830噸，按年下滑10%，按季挫23%；加上原棕油價格走軟，預計首季淨利為2000萬令吉，佔全年預測15%。
儘管如此，我們預計未來數個月，油棕樹鮮果串將顯著提高，推動該公司淨利成長。
房產業務初期貢獻不大，隨著房產計劃推出后，預計砂油棕2015年、2016年和2017年新房產銷售額分別為2600萬令吉、7100萬令吉和8100萬令吉，平均稅務與攤銷前盈利（EBIT）賺幅介于18%至20%。
我們上調2015年至2017年淨利預測1%至5%，目標價從6.55令吉上調至6.72令吉，鑑于該股遭低估，我們給予“買入”評級。
砂油棕週三（29日）閉市時跌2仙至4.94令吉，成交量達15萬5400股。
Wednesday, April 29, 2015 9:11 PM
◆券商：馬銀行投銀
◆目標價：6.72令吉
砂油棕（SOP，5126，主要板種植）房產發展計劃將成為新收入來源，原棕油業務在未來數個季度料將走高，加上該股遭低估，故上調目標價至6.72令吉。
近來參觀了砂油棕兩項在美里的現代房產項目，這將成為未來數年推動淨利成長的新來源。其中Lambir Jaya花園發展計劃已開始預訂，另一項計劃預計會在下半年推出。
我們也參觀了在民都魯新建成的生化柴油廠，每日產量達300噸，每日產量15噸的植物營養素廠正在建造中，將進一步加強原棕油產品供應。
有鑑于季節性因素和生化產量低，首季油棕樹鮮果串（FFB）產量相對較低，為19萬8830噸，按年下滑10%，按季挫23%；加上原棕油價格走軟，預計首季淨利為2000萬令吉，佔全年預測15%。
儘管如此，我們預計未來數個月，油棕樹鮮果串將顯著提高，推動該公司淨利成長。
房產業務初期貢獻不大，隨著房產計劃推出后，預計砂油棕2015年、2016年和2017年新房產銷售額分別為2600萬令吉、7100萬令吉和8100萬令吉，平均稅務與攤銷前盈利（EBIT）賺幅介于18%至20%。
我們上調2015年至2017年淨利預測1%至5%，目標價從6.55令吉上調至6.72令吉，鑑于該股遭低估，我們給予“買入”評級。
砂油棕週三（29日）閉市時跌2仙至4.94令吉，成交量達15萬5400股。
