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DAIBOCI (8125) - 耐慕志(DAIBOCI,8125)2014年第四季季报

近期DAIBOCI公布了略为失望的第四季业绩
营业额虽然比起去年同季上升了4.85%
而净利方面则走跌了14.82%
股息也减少了0.50仙
根据财报的显示
公司虽然取得比去年全年较好的营运现金流
加上CAPEX也减少投入接近35%
但由于短期的借贷收益锐减
迫使公司手上的净现金由去年结账的1千3百万减少至6百万左右

管理层对于净利无法跟上营业额的步伐的解释是
较高的营运成本,尤其是员工薪金以及2014年电费的涨幅

至于对2015年的展望
原油价格走低能使原料的价格也同步走低
而公司也预期较低的原料价格能让赚幅带来正面的影响
不过公司相信这个正面的影响并不全面
因为主要客户受惠于根据价格走势而成本转嫁的机制
而美元走强也并不会对公司带来显著的影响
这主要因为是公司已经对以美元为中心的进出口活动做出汇率的对冲

整体来说,公司有信心在2015财政年营业额能迎来鼓舞的成长
目前我们正与跨国公司谈论着新的合作机会
主要的出口至澳洲、纽西兰和东协区域
公司也期待成功商业化其创新的包装解决方案

纵观以上的正面因素
管理层乐观看待2015年能达到增进的成长以及赚幅
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从2013年年中持有DAIBOCI至今
赚幅已有31.8%(没包括股息)
目前想整顿自己的投资组合
想卖出DAIBOCI的原因
第一主要是想集中投资
DAIBOCI占了整体组合不到5%
第二由于DAIBOCI在我的margin account内
而DAIBOCI又是每个季度派股息
所以每次领到股息都会自动删减MYR5
加上近期股息频频滑落
已不符合当初买进的理由
第三不看好接下来的DAIBOCI
虽然营业额缓缓上升
但是净利方面却跟不上步伐
预期2015年第一季也会因为薪金的调幅而影响净利
可能会在下个季报前把DAIBOCI给套利了

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