KULIM (2003) KULIM (M) BHD
券商 ：大馬投資研究
目標價：4令吉
居林集團（KULIM，2003，主要板種植）脫售新不列顛棕油有限公司股權所得的部份資金，將作為股息派發給股東，每股78仙，就這一點，我們給予“買入”評級。
該公司收到森那美（SIME，4197，主要板貿服）收購新不列顛棕油有限公司股權正式要約文件，公司董事局將會在特大上提出這項建議。
該公司也宣布，將獲得的27.5億令吉收益的其中10億令吉作為股息派發，然而，每股78仙的股息會在未來兩年內分期派發。
所得中的8.5億令吉會作投資和資本開銷，部份資金則會資助印尼的種植和油氣業務；剩余的6億令吉償還銀行貸款。根據報備文件指出，償還銀行貸款預計每年可為公司省下2550萬令吉的利息，總負債率估計會從0.4倍減至0.2倍。
促接受建議
另外，新不列顛棕油有限公司的獨立董事已建議股東接受森那美的現金收購提案，認為森那美所提出的價格合理和公平，每股7.15英鎊（約37.64令吉）價格，是市場公平價格7英鎊（約36.82令吉）至7.5英鎊（約39.42令吉）的範圍內。
由于居林集團只會在年底才獲得這項收益，我們認為，額外或特別股息只會在明年開始派發。然而長期而言，我們估計公司收益會因缺乏了新不列顛棕油有限公司的收入而降低。
居林集團週五（24日）閉市時起10仙至3.49令吉。
http://www.chinapress.com.my/node/571661
